IPO传闻下MiniMax押注Agent，大模型厂商的商业化突围战？

押注AI Agent（人工智能代理），是(shì)今年大模型厂商的主流叙事，“六小龙(xiǎolóng)”之一MiniMax也(yě)不例外，在近期的产品发布周中，官方连续两天发布了AI Agent产品。 相比基础(jīchǔ)模型，AI Agent能为用户或者企业解决问题的(de)同时直接交付成果，或许会带来更明显的商业化回报。就(jiù)在近日，有消息称MiniMax内部有IPO想法，但在初步筹备阶段。截至发稿，MiniMax并未(bìngwèi)回复第一财经的问询。 AI Agent会是(shì)很好的商业化答卷吗(ma)？不少企业提到，在(zài)落地过程中，AI Agent的效果还受限于(shòuxiànyú)模型目前的能力边界。AI圈大佬安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）近日也给AI Agent泼了盆冷水，就像自动驾驶(jiàshǐ)一样，他认为“一个完美的演示不等于技术已经成熟”。 模型厂商(chǎngshāng)押注AI Agent 6月20日，MiniMax在官网宣布，在产品发布(fābù)周的第四天，发布一款(yīkuǎn)视频(shìpín)创作Agent：Hailuo Video Agent，并开放Beta版本。根据提示输入(shūrù)文字或图片，Agent将自动分析、构思并生成具有专业水准、富有观看价值(jiàzhí)的完整视频内容。 谈到(dào)出发点，MiniMax认为这会让“视频创意和生成更加普惠”。尽管视频生成技术在快速提升，但对于很多人来说，想要将创意转化为优质短片不是件简单(jiǎndān)的事。从创意构思(gòusī)、分镜脚本设计，到生成图片素材、生成视频并配音，再到精细化剪辑，这是(zhèshì)一个对普通用户来说具有(jùyǒu)挑战的流程。 在官方给出的(de)案例中，有C端场景也有B端场景。例如(lìrú)，新手妈妈“带娃”场景下，输入名胜古迹的名称，可以直出声情并茂的简介视频，解答熊孩子(háizi)的“十万个为什么”。 此外，在品牌广告大片的需求下，输入品牌名称，可以直出该品牌和巨大化形象(xíngxiàng)的走秀视频。 就在19日，MiniMax还推出了(le)一个能跑长程（Long Horizon）复杂任务(rènwù)的通用Agent，能多步规划出专家级解决方案、拆解任务需求、并能执行多个子任务从而交付最终结果(jiéguǒ)。具体(jùtǐ)场景可以是写代码、生成PPT等。 MiniMax表示，这一Agent 在公司内部已经使用了近60天(tiān)，逐渐成为内部超过50%的员工日常使用的产品(chǎnpǐn)。 有从业者体验后表示，MiniMax Agent交付物(wù)算是达到了比较可用的状态。生成(shēngchéng)成功率高、工具集成比较完整，核心优势是长文本理解力和多模态，这也是MiniMax技术力比较强的方面。无论是喂给Agent一篇长篇(chángpiān)研报(yánbào)让它总结，还是(háishì)让它理解音视频内容并输出，都是支持的。 但不足(bùzú)的(de)方面主要是速度，这也是目前很多Agent的通病。有时一个复杂(fùzá)任务，可能要等上十几分钟，这部分受限于算力。但在具体使用场景中，用户可能很难(hěnnán)等待太长的时间，会倾向于用回传统工具。 今年被认为是AI Agent的元年。目前国内大(dà)模型初创几乎都(dōu)已切入(qiērù)AI Agent，今年3月底，智谱就推出了Agent产品“AutoGLM沉思”，MiniMax此次跟上，也有消息称阶跃星辰正全力转向Agent，Kimi也在开始(kāishǐ)内测。 除了初创(chūchuàng)，大厂无一例外也在布局这个赛道。4月(yuè)，字节跳动推出AI Agent产品扣子空间（Coze），阿里更早布局，在C端希望(xīwàng)将夸克升级为“超级个人Agent”，在B端则是把钉(dīng)钉打造成“企业级AI Agent平台”。 AI Agent是商业化答卷(dájuàn)吗？ 与大模型最初出现时(shí)“聊天机器人”的形态不同，AI Agent的核心价值则在于“流程自动化”，可以从回答问题(wèntí)升级到解决问题，这种模式可以解决企业的痛点：降本(běn)、增效、创收(chuàngshōu)等。对大模型厂商来说，AI Agent也是更容易获得商业回报的一张牌。 就在6月(yuè)18日，市场传言(chuányán)MiniMax计划赴港(gǎng)IPO，最早可能在今年进行，目前估值约30亿美元（约合人民币(rénmínbì)216亿），消息(xiāoxī)称MiniMax已经为IPO聘请了财务顾问，相关讨论仍在进行中，估值和时机等细节可能会发生变化。据澎湃证实，知情人士表示MiniMax内部确实有类似想法，但目前仍处于初步筹备阶段。截至(jiézhì)发稿，MiniMax并未对外进行任何官方回应。 MiniMax在2024年3月获得了(le)6亿美元的(de)A轮融资，当时估值约为25亿美元（约合人民币180亿元），该轮(gāilún)融资由阿里巴巴领投，红杉中国、高瓴资本参投。此前，腾讯(téngxùn)、米哈游等公司也参与了MiniMax的融资。 至今一年多以来MiniMax未再传出(chū)融资消息。不过，去年底，有投资人(tóuzīrén)对第一财经记者表示，一直在对外滚动融资，因为预训练模型太烧钱，一年至少2亿美元，都得积极融资。但变数出在今年初DeepSeek的大爆发，不仅大厂被“卷”，新年仍在加班加点复现，“六(liù)小龙”的融资节奏(jiézòu)也(yě)被打乱，机构出手的频次明显放缓了。 目前，对于仍在亏损，需要烧钱研发的(de)(de)大模型独角兽来说，IPO是一个最好的方案。智谱在4月率先启动IPO辅导后，MiniMax成为“六小龙”中第二家明确IPO动向(dòngxiàng)的公司。 本周17日，MiniMax宣布开启产品(chǎnpǐn)周，连续五天发布新产品，第一天(dìyītiān)就开源了全新的推理模型MiniMax-M1，随后推出了视频大模型海螺02，这(zhè)两天又连发两个(liǎnggè)Agent产品。行业有声音认为这是在为上市造势。 在(zài)IPO前，AI独角兽们需要面临的是商业化大考，AI Agent或许是答卷的开始(kāishǐ)。3月Manus的诞生被认为(rènwéi)是AI Agent的“DeepSeek时刻”，有一些惊艳的案例出现(chūxiàn)，发布不到一个月Manus宣布开始收费(shōufèi)，最低每月收费39美元，Pro套餐每月收费199美元，这是一个不低的价格。 有(yǒu)待观望的是(shì)，AI Agent “可用”距离“好用”和“愿付费”仍有鸿沟。从实际落地来看，大模型基座不够成熟(chéngshú)仍是最大阻碍。 未(wèi)来式智能是做AI Agent的公司，近(jìn)日联合创始人邹阳对外提到，曾为一家央企信息化公司落地会议室预定场景，这(zhè)个场景需要对接四五个会议系统，涉及近百个API，模型需要自己选择调用接口，但效果并不(bù)理想——模型经常选错(xuǎncuò)，导致流程混乱。这也说明，这项技术远未达到高度成熟的阶段。 就在(zài)(zài)17日，前OpenAI联合创始人、特斯拉AI总监安德烈(āndéliè)·卡帕西（Andrej Karpathy）在 YC创业大会上发表了一场40分钟的演讲，这一(zhèyī)内容在AI圈传阅，其中提到了他对AI Agent颇为冷静的观点。 卡帕西表示，自己(zìjǐ)在(zài)2013年(nián)就体验了Waymo的自动驾驶，30分钟零干预，感觉“自动驾驶马上就要实现了”，现实情况是，12年过去了，我们仍然没有真正解决自动驾驶问题。因此(yīncǐ)，一个完美的演示不等于技术已经成熟。 卡帕西认为，AI Agent这类软件非常棘手，就像(xiàng)自动驾驶(jiàshǐ)一样。所以当他看到“2025年是Agent元年”这样的说法(shuōfǎ)时非常担心，他更觉得这是“Agent的十年”，技术的最后10%往往(wǎngwǎng)需要90%的时间来完善。 考虑到目前我们使用的是还不可靠的大模型，卡帕西认为(rènwéi)，应该少做(zuò)一些华而不实的自主智能体演示，多开发一些部分自主性(zìzhǔxìng)的产品，应该构建(gòujiàn)的是“钢铁侠战衣”那样的增强工具，而不是“钢铁侠机器人”那样的自主智能体。 AI Agent或许承载着大模型厂商们商业化的(de)期望，但(dàn)技术成熟度与用户实在的价值感知，仍是理想蓝图的现实挑战。 (本文(běnwén)来自第一财经)